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什么是股市的“四月决断” 为什么说今年的4月更重要?
作者:管理员    发布于:2024-04-01 01:54:07    文字:【】【】【
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  2024年A股行情告一段落,就在3月股市结束前,指数一度跌破3000点,而对于4月份的担忧是指数一度振幅加大的主要原因。那为什么市场会有担忧呢,其中一条就是所谓的“四月决断”!那么什么是四月决断,2024年的4月又将如何去“决断”呢?

  海通证券指出,A股市场常有“四月决断”这一季节性特征,尤其在盈利出现拐点的年份更加明显。4月之后,年报及一季报披露、基本面更加明朗,两会结束、宏观政策形势更加清晰,投资者可以对行情做出更明确的判断,A股往往在4月选择方向。

  而天风证券分析历年行情走势,根据股票市场交易的逻辑区别,将一年分为三个投资阶段,全年的特点是“两头炒预期、中间炒现实”。其分析认为一季度较为“混乱”的行情终结于4月份的财报季,此时市场的基本面定价有效性最高;此外,一季报的参考价值可以延续至5-8月,是下一阶段的重要关注方向。二三季度的交易最倚重“基本面”,股票交易反应的是现行景气度情况。

  兴业证券的研究也表明,二季度是景气投资有效性将显著提升,其中4月更是全年中业绩对股价表现解释力最强的月份。

  由此可见,4月份在全年是个很重要的月份,尤其是基本面之下,市场的趋势往往在4月份后逐步明朗。

  众所周知,去年四季度以来,国内宏观经济逐天选团队步迎来复苏,但整体修复来看,并不强。而在上市公司业绩良莠不齐下,基本面整体一般。

  一方面,经济整体回升,但结构问题突出。虽然从今年前两个月看,工业生产和制造业投资走高,居民消费增速稳中有升,一定程度上弥补了房地产的相对弱势,但结构依然不均,物价水平维持相对低位、制造业PMI有一定收缩、2月M1同比重回低位。

  另一方面,企业盈利拐点仍需等待。A股盈利底还有待等待,目前PPI仍处于底部,而PPI和净利润增速基本正相关性下,盈利拐点还未到。根据此前国投证券的测算,盈利上升的拐点可能会推迟到2024年下半年。

  除此之外,4月以及二季度,海外仍有不确定性。比如美联储的降息。从去年开始,对于美联储的降息预期在逐步的放缓,虽然最新的美联储议息会议表明,下半年大概率降息以及三次降息,但在没有实质性降息之前,全球流动性难以适当,对A股直接和间接的提振有限;再比如全球央行货币政策变动之际,汇率变化对市场的影响。而不仅如此,我们还需留意欧美股市可能的阶段见顶以及海外地缘冲突升级的不利影响。

  如此,实际上4月的预期并不强,尤其是经济修复不强以及海外美联储未有实质性降息,并且企业盈利拐点仍需进一步观望下,实际上4月份的行情不宜盲目乐观。

  市场经历春节前后以来的上涨后,目前上行节奏放缓,各方压力逐步来袭,短期具有不确定性。而虽然当前没有明确的调整信号,指数也存在继续反复的可能,但再次上行也缺乏明确的上涨动力。

  因此,当前盲目操作都是不可取的,尤其是一季度以来整体减亏和浮盈的,建议还是多多观望。当然,不同的投资者,也可有不同的应对策略。对于中长期的战略投资者,由于宏观经济基本面迎来上行趋势,市场估值低位下具备中长期的配置价值,所以如果回调的话仍是逢低去配置优质品种的好时机;而对于波段投资者来说,经历春节以来的上涨之后,不仅不是好的加仓时机,反而是考虑波段减持或者出局的节点。先落袋为安,再择机选择新的上车时机,做到进可攻退可守;最后,对于短线投资者而言,由于市场进入可操作区域,即便跌破3000点以及向下扩展调整空间,市场仍不缺乏机会,可积极进行个股博弈。

  最后,四月决断没有那么强的确定性,天选具体还需要关注经济整体的修复程度以及政策的稳定性,并根据市场变化最终的决断!

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