天选刚过去的交易周（7.29~8.2），A股用5个交易日完成了“探底→大反攻→回调”走势。

　　只看单周表现，似乎市场情绪正在好转，但如果你注意到了周四、周五全球股市的走势，可能又很难保持乐观。

　　统计显示，8月刚过去的2个交易日里，全球大类资产（含股市、债券、外汇、商品等）中，几乎所有的股市都在下跌，日经225指数以8.16%的跌幅垫底；而上证指数（-1.14%）在其中几乎是最抗跌的。

　　即便把统计区间扩展到7月份或下半年至今，得到的结果仍是：全球各地的股市，近期跌多涨少。

　　如果这是一种正愈演愈烈的趋势，近期诱因是什么？又将如何影响明天的A股呢？

　　当地时间周五（8月2日），日经225指数下跌2216.63点，跌破36000点整数关口，报收35909.70点，跌幅5.81%，为日本股市历史第二大跌幅。前一交易日，日本股市也遭遇大跌，日经225指数一度下跌超过1300点。

　　分析人士认为，受日本央行宣布加息，以及美国货币政策动向等消息影响，日本股市连续两个交易日出现快速下跌。此外，近日外汇市场日元升值趋势使日本出口企业盈利承压，也令股市面临重压。

　　另有报道称，交易所数据显示，截至7月26日当周，外国投资者净卖出日本股票1.58万亿日元（105.3亿美元），为截至2023年9月29 日当周以来的最大资金流出。

　　外国投资者抛售了价值约1.01万亿日元的衍生品合约，这是自2023年10月6日以来的最大单周净抛售。他们还抛售了约1.58万亿日元的现金股票。

　　现象2：周五美股重挫，欧洲股市全线日晚间，备受市场关注的美国非农就业报告重磅出炉。

　　和特斯拉均从近期高点下跌逾20%，微软和亚马逊均从近期高点下跌超过10%。银行股也因经济衰退担忧扩大跌幅，富国银行单日跌幅达6.36%。

　　资产管理部首席全球策略师戴维·凯利表示，美国7月就业数据“过冷而令人不适”，美股可能面临显著回调。此外，截至8月2日收盘，欧洲股市也“崩”了。英国富时100指数下跌1.31%，法国CAC40指数下跌1.61%，德国DAX指数下跌2.33%，意大利MIB指数下跌2.55%，欧洲STOXX50指数下跌2.67%。

　　旗舰芯片被曝设计缺陷7月中旬以来，美股科技股遭遇连续调整。而就在本周，利空消息再度袭来。

　　股票，减持幅度近50%。巴菲特此前曾表示，除非发生重大变化，否则苹果将是最大的投资。近期，该公司还连续12天抛售美国银行股。另一方面，当地时间8月3日，据外媒援引知情人士，英伟达

　　人工智能芯片因设计缺陷而推迟发布。报道称，此消息来自参与芯片及其服务器硬件生产的两位未透露身份的人员。这些芯片可能会推迟三个月或更长时间发布，这可能会影响英伟达的客户，包括Meta、谷歌和微软

　　AI芯片型号将会推迟发货。由于这些延迟，大批量出货预计要到2025年第一季度才会进行。除了产品延迟交付外，美国司法部或对英伟达启动反垄断调查，主要涉及一桩并购案和英伟达的商业行为。两项调查是独立但相关的，两者总体上都聚焦于英伟达围绕其GPU建立护城河的可能性。

　　云计算供应商购买多款英伟达产品。调查同样涉及，一旦客户想购买美国超威半导体公司等英伟达同业对手的AI芯片，英伟达是否会对这些客户提高网络设备售价。现象4：人民币突然爆发

　　Wind数据显示，8月2日，在岸人民币对美元汇率16:30收盘价为7.215元，较上一交易日涨296个基点，盘中最高报7.1524元，最大涨幅超900基点。离岸人民币对美元汇率当日收盘报7.1658元，较上一交易日涨859个基点，盘中最高报7.1433元，最大涨幅超1000基点。

　　首席经济学家钟正生分析，人民币汇率今年以来的低波动状态，使得人民币作为套息货币的属性并不弱于日元。近期日元强劲升值，美股科技股调整，进一步催化日元套息交易平仓，对人民币产生了情绪上的牵引。贸易顺差创新高。钟正生表示，6月中国贸易顺差达到990亿美元，创下历史单月天选团队新高。货物贸易顺差是我国国际收支的最主要顺差来源，外贸保持高顺差为人民币汇率提供稳健的基础。

　　研报认为，美股科技浪潮或有退潮趋势，美联储降息愈发确定，叠加日本央行维稳汇率的政策考虑，均指向人民币汇率或已度过贬值压力最大的时期。现象5：

　　研究所副所长、首席策略分析师胡国鹏认为，当前A股市场上行的驱动力主要来自两方面：一是流动性有望迎来内外宽松的共振窗口期，二是对增量政策的预期。“从8月开始，改革举措会陆续落地，宏观政策强调逆周期调节，一批增量政策推出的时间窗口预计在8月中下旬，涉及领域偏向内需消费端。市场迎来布局良机，可以乐观一些。”

　　数据显示，本周A股中小盘股表现活跃，周度收涨个股多达3998家，收跌个股为1277家。

　　周五再度涨停，10连板打开空间，也给市场短线月份的莱绅通灵、华生科技均止步9连板，未能触及10连板，3月份的艾艾精工及2月的克来机电最高13连板。

　　CRO行业持续增长。从需求看，全球生物医药投融资触底反弹，创新需求回暖趋势确定，中国本土优质创新药在全球范围获得认可，中国临床试验活动仍然强劲，对于CROCRO商业航天

　　、低空经济等题材。值得一提的是，8月3日有报道称，国务院日前印发的《关于促进服务消费高质量发展的意见》提出，加强国家文化和旅游消费示范城市建设，推动国家级夜间文化和旅游消费集聚区创新规范发展，实施美好生活度假休闲工程和乡村旅游提质增效行动。推进商旅文体健融合发展，提升项目体验性、互动性，推出多种类型特色旅游产品，鼓励邮轮游艇、房车露营、低空飞行等新业态发展，支持“音乐+旅游”“演出+旅游”“赛事+旅游”等融合业态发展。

　　、胜宏科技、天孚通信均跌近10%，中际旭创、工业富联、沪电股份同样跌超5%。基于以上信息，对于A股下周表现，我们大致可以得出如下判断：